The Acquisition of Finance Knowledge and Optimization of a Portfolio

本稿では，金融資産管理シミュレーション・ゲームを実施して得たデータを基に，家計の選択するポートフォリオの効率性について検証を行う。資産選択の効率性を論じる指標として，平均分散アプローチによって導出した効率的フロンティアからの距離を用いる。Probit分析から得られた結果と，Panel Probit 分析から得られた結果は概ね整合的である。Panel Probit 分析の結果から示唆されることは，ゲーム参加者のうち，新たに習得した知識をより理解している者，過去の投資資産数の多い者，今後，株式市場が好転すると予測している者のポートフォリオの効率性は上昇し，資産選択の直前の株価の上昇は，ポートフォリオの効率性を低下させることである。また，ゲーム参加者の過去のポートフォリオの運用成績は，ポートフォリオの効率性に影響を与えない。

論説 (Article)